הבורסה מתמתנת המשקיעים מצפים עתה להתפתחויות בבורסה בניו יורק. לעומת זרם המימושים הגדולים שגרמו לנפילות, היו משקיעים שניצלו אתמול את הירידות לגיוס כספים
הבוקר הסתמנה רגיעה מסויימת אחרי המפולת הגדולה מזה כ-7 שנים בבורסה בתל אביב, כאשר נפילות המדדים היו ברמות נמוכות מ- 1%. אבל יחלפו עוד כמה ימים עד שנוכל לראות האם המפולת נעצרה סופית, בעיקר בגלל שהבורסה בניו יורק כמעט לא פועלת בימים הקרובים בגלל אירועי חג המולד וסוף שנת 2018. יום המסחר היום ינעל בשעה 20:00 שעון ישראל, ביום שלישי לא יתקיים מסחר, וביום רביעי יתחדש המסחר. הציפייה למתרחש בבורסה הניורקית חשובה, כי היא זו שהשפיעה בנפילותיה על הבורסות בעולם והיא עדיין “מורה נבוכים” בתחום.
לאחר המפולת בניו יורק בשבוע שעבר, שהשפיעה על רוב הבורסאות בעולם, הגיעה אתמול המפולת לבורסה בתל אביב והיכתה בהלם את המשקיעים. כך למשל, מדד ת”א 35 ירד אתמול ב-5.06%, מדד 125 ירד אתמול ב-4.72% ומדד התעשייה ירד אתמול ב-4.53%.
גם הנפילות של מניות החברות אתמול היו קשות מאוד. למשל, פריגו ירדה ב-28.76%, קמטק ירדה ב-11.36%, טבע ירדה ב-7.95% והכשרת הישוב ירדה ב-6.47%. יש לציין, כי מתחילת דצמבר עד אתמול נמחקו כ-100 מיליארד שקל משוויין של החברות הנסחרות בבורסת ת”א.
דוח בנק ישראל
דווקא אתמול פירסם בנק ישראל את דוח היציבות הפיננסית, שלפיו סיכוני האשראי של המדינה ירדו על רקע המשך העלייה בפעילות הכלכלית והירידה המתמשכת ביחס בין החוב הממשלתי לתוצר. אולם קיומו של גירעון מבני מצמצם את האפשרות לנהל מדיניות פיסקלית אנטי-מחזורית, והוא עלול לפגוע בגורמים העיקריים שפעלו לירידה בסיכוני האשראי.
יתרה מכך, בנק ישראל ציין, כי ההתפתחויות בסביבה העולמית מעידות על עלייה בסיכונים לכלכלה העולמית, ובעקיפין גם לכלכלת ישראל. הסיכונים העיקריים הם החולשה בשוק החוב העולמי, מלחמת הסחר בין ארה”ב לסין, וההידוק המוניטרי (בעיקר זה שנערך בארה”ב) עלול להחריף אותם.
למרות זאת, למפולות בבורסה בארץ ובעולם לא מראים כי כלכלת ישראל בקשיים, כי הנסיבות לנפילות אינן ריאליות ופיננסיות בכלכלה המקומית, אלא תוצאה של המפולת בניו יורק ובשאר הבורסות בעולם, בדיוק כמו שאירע בשנת 2009 אך בניגוד למפולת שהייתה ב-2001.
ואכן, על פי בנק ישראל מאתמול, המדד המשולב למצב המשק לחודש נובמבר עלה בכ-0.3%, והוא מעיד על המשך ההתרחבות של המשק בקצב נאה. המדד המשולב הושפע לטובה מהעלייה ביבוא מוצרי הצריכה וביבוא התשומות בנובמבר, ומהעלייה ביצור התעשייתי ובפדיון של המסחר הקמעונאי ושל השירותים באוקטובר. מנגד, הירידה ביצוא הסחורות ובשיעור המשרות הפנויות בנובמבר מיתנו החודש את קצב עלייתו של המדד.
גורמי ההשפעה על ירידות בארה”ב
כאשר הבנק המרכזי הפדרלי (הפד) העלה את הריבית ברבע נקודת אחוז מרמה של 2.25% לרמה של 2.50% והיו”ר ג’רום פאוול הסביר, כי ב-2019 יהיו רק שתי העלאות ריבית במקום שלושה, החלה הפניקה והירידות בשווקים, בגלל החשש שהמשך העלאת הריבית יפגע בפעילות הכלכלית, בפרט על רקע ההתמתנות בפעילות הגלובלית ואפשרות להסלמה במלחמת הסחר בין ארה”ב לבין סין. יתכן גם, כי תגובת השווקים הקשה היא בגלל שהמשקיעים חוששים, כי הריבית הנוכחית גבוהה מדי ולכן הסיכוי ששתי העלאות הנוספות, שפאוול רמז עליהן, יגרמו להאטה במשק.
תרמו לפניקה גם השביתה במוסדות הממשל בארה”ב בגין סירוב הדמוקרטים לאשר את בקשתו של הנשיא טראמפ סכום של 5 מליארד דולר לבניית החומה בגבול עם מקסיקו, זאת בנוסף לחילוקי דעות תקציביות נוספות בין הנשיא והדמוקרטים.
נכנסים לבורסה בעת משבר
המפולות בבורסה נוצרות בדרך כלל בגלל מימושים גדולים של החוששים לגורל כספם והם מוכנים לספוג הפסדים גדולים אך להציל את הנותר. אך ישנם משקיעים המנצלים את הירידות כדי דווקא להיכנס, לגייס כספים ולקוות לרווחים כאשר המפולת תיעצר ויתחילו עליות. כך למשל, אתמול גייסה חברת האבטחה G1 השייכת לקרן פימי, בראשותו של ישי דוידי, 150 מיליון שקל מגופים מוסדיים לפי שווי חברה של 450 מיליון שקל. היום אמורה החברה להשלים את גיוס הכספים בהנפקה מהמניות הציבוריות, בתקווה לגייס עוד כ-42 מיליון שקל. גם עודד פלר, בעל השליטה באמיליה פיתוח, רכש מניות בכ-5.8 מיליון שקל, יגאל דמרי וחנן מור השקיעו כמה מאות אלפי שקלים ברכישת מניות ואג”ח של חברות הנדל”ן שבשליטתן ודסק”ש, קבוצת דלק, גזית גלוב ונורסטאר ביצעו רכישה חוזרת של מניות (Buy Back) ב-15 מיליון שקל.
