נמשכת הירידה בקצב הצמיחה במשק

בשנת 2018 נרשם קצב צמיחה של 3.2% בהשוואה לקצב צמיחה של 3.5% ב-2017. על פי תחזית אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר, קצב הצמיחה ב-2019 יהיה 3.1%

בסיכום שנת 2018 נרשם קצב צמיחה בישראל של 3.2%. הירידה בקצב הצמיחה לאחר הרבעון הראשון של 2018 משקפת בעיקר את ההתכווצות בהיקף ההשקעות וכן גידול איטי בצריכה הפרטית. בעולם, מסתמן כי 2018 הייתה שנת השיא במגמת הגידול בצמיחה. התחזיות לצמיחה העולמית עודכנו כלפי מטה תוך הדגשת הסיכונים הגוברים.

החלשות הדרגתית

מאז עריכת התחזית הקודמת של האוצר חלה החלשות הדרגתית בקצבי הצמיחה בישראל ובעולם, תוך חידוד הסיכונים להמשך הצמיחה בשנה הקרובה. זאת לאחר שבשנת 2017 נרשם בישראל קצב צמיחה של 3.5% (מעט גבוה ביחס לפוטנציאל) וברבעון הראשון של שנת 2018 עמד קצב הצמיחה על רמה גבוהה של 4.3%. החל מהרבעון השני של שנת 2018 מסתמן שינוי מגמה ונרשמו שיעורי צמיחה חלשים משמעותית מאלה של הרבעונים המקבילים אשתקד.

על פי תחזית אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר, קצב הצמיחה בשנת 2019 יעמוד על 3.1%. בתוך כך, תחזית הגידול בצריכה הפרטית בשנת 2019 התמתנה מעט, בשל האטה מסוימת ביצירת משרות בשוק העבודה וירידות בשוקי ההון (המשפיעות בין השאר על הלכי הרוח של הצרכנים). למרות שאנו לא צופים עלייה מהירה של הריבית, גם עלייה הדרגתית בריבית עשויה למתן את הגידול בתצרוכת לאור התייקרות בתשלומי הריבית של משקי הבית שנטלו הלוואות לדיור או רכישות אחרות.

ירידה בצריכה הציבורית

במקביל התעדכנה תחזית הגידול בצריכה הציבורית כלפי מטה, לאחר שבשנת 2018 חל גידול בהוצאות הממשלה ולאור התמתנות הצפויה בגיוסי כוח אדם למגזר הציבורי לאחר שנתיים של גידול מהיר. גם תחזית הגידול ביצוא עודכנה כלפי מטה, על רקע היחלשות בביקושים הגלובליים הצפויים (כפי שבאים לידי ביטוי בסחר העולמי) המשפיעים על יצוא הסחורות. בתחום היצוא קיימת אפשרות לגידול משמעותי ביצוא רכיבים אלקטרוניים שישפיע על קצב הצמיחה באופן חיובי.

יצוא שירותים

יצוא השירותים צפוי להמשיך ולהוביל את הצמיחה ברכיב זה, למרות שעלול להיות מושפע בהדרגה מירידות במדד הנאסד"ק. בתחום ההשקעות בשנת 2019 צפויה החלשות נוספת, לאחר שכבר בשנת 2018 נרשמה צמיחה איטית יחסית בתחום זה. בתוך כך, תימשך חולשה בבנייה והתפתחויות בשוק העבודה יקרינו על הביקושים לרכבי הליסינג. מנגד, צפוי המשך השקעות בתחום הגז, וההשקעות של חברה אסטרטגית לאחר שבמשך שנת 2018 ניתן כתב אישור לכך.

בשוק העבודה

בעוד שהנתונים מצביעים על תעסוקה מלאה במשק, ניכרת חולשה ביצירת המשרות, בדגש על התעסוקה במגזר העסקי. במקביל, התחזית מניחה, כי תתמתן מגמת הגידול המהיר של התעסוקה במגזר הציבורי (לאחר שזו גדלה בשיעורים גבוהים בשנים האחרונות). כתוצאה מכך, תחזית לשיעור האבטלה ל-2018 ו-2019 עודכנה מעט כלפי מעלה. השכר הריאלי עלה ב-2018 בקצב גבוה מהתחזיות, אולם התחזית ל-2019 צופה גידול נמוך יותר, בדומה לתחזיות קודמות. בהקשר לכך, בשנת 2018 הסתיימה עליית שכר המינימום שהחלה בשנת 2016 ותרמה להאצת הגידול בשכר במשק.